演義村清代屬靈石縣西城里管轄，民國時期屬靈石縣四區(qū)田家山編村管轄。
新中國成立后，初期屬靈石縣第四區(qū)梁家墕行政村；1958年8月，中共中央作出《關于在農(nóng)村建立人民公社問題的決議》，我國全面開展人民公社化運動，實行政社合一、撤鄉(xiāng)建社，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)合作社改稱為生產(chǎn)大隊；實行生產(chǎn)資料分別歸公社、生產(chǎn)大隊、生產(chǎn)隊三級組織所有的體制；1958年屬躍進(段純）人民公社泊泊管理區(qū)；1961年屬梁家墕人民公社管轄，為演義生產(chǎn)大隊，1983年10月，中共中央、國務院聯(lián)合發(fā)出《關于實行政社分開建立鄉(xiāng)政府的通知》，要求實行政社分開，恢復鄉(xiāng)鎮(zhèn)，建立鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）人民政府；同時，生產(chǎn)大隊改為村民委員會，撤銷生產(chǎn)大隊管理委員會。
靈石縣委、縣政府根據(jù)中共山西省委通知，在全縣進行基層政權體制改革，故將梁家墕人民公社改名為梁家墕鄉(xiāng)，演義生產(chǎn)大隊改為演義村民委員會，沿用至今。
1983年至今屬梁家墕鄉(xiāng)管轄。
轄鄧寨溝、溝二里、老虎溝自然村。